【资讯】经济刺激力度不减强改革孕育机会

发布时间：2020-10-17 00:28:59 阅读：次来源：石雕厂家

经济刺激力度不减强改革孕育机会

调查显示，超85%投资者认为，经济刺激力度不会减弱；超40%投资者看好国企改革和重组股机会

上证指数在经过连续的上攻之后，虽然本周再度向上刷新阶段高点，但上行的节奏明显放缓。全周股指基本上在2300点上方反复震荡，沪市周成交6957亿元，较上周8409亿元萎缩近两成，周K线收出一根带上下影线的小阳线。值得注意的是，本周先后公布了8月份通胀及新增贷款等数据，对短期市场的影响较为明显。那么，在经过短期的震荡之后，经济数据的负面冲击是否已经消化？未来几个月国内经济形势对市场影响程度又如何呢？

针对以上问题，本次联合调查分别从“您对未来几个月中国经济运行情况有何预期？”、“如果未来几个月中国经济继续下行，对A股市场有何影响？”、“您对未来几个月经济刺激政策的力度有何预期？”、“近期大宗商品普遍出现大幅下跌，这对周期性蓝筹板块有何影响？”和“目前您更看好以下哪个板块的投资机会？”5个方面展开，调查合计收到1123张有效投票。

经济企稳概率大

从近期公布的8月份部分经济数据看，消费者物价指数(CPI)同比增长2.0%，处于合理范围，但是部分产品价格涨幅仍偏高。而8月份生产者物价指数(PPI)同比则回落1.2%，不及预期。8月份采购经理人指数(PMI)为51.1，保持在荣枯线上方，但是同比回落0.6个百分点。此外，8月末，广义货币供应(M2)余额119.75万亿元，同比增长12.8%，增速分别比上月末和去年同期低0.7和1.9个百分点；狭义货币供应(M1)增速分别比上月末和去年同期低1.0个和4.2个百分点。8月份社会融资规模9574亿元，比去年同期少6367亿元。部分经济数据不佳，对短期A股市场造成一定影响，那么未来几个月会如何演变呢？

首先，关于“您对未来几个月中国经济运行情况有何预期？”的调查结果显示，选择“持续疲软”、“企稳回升”和“说不清”的投票数分别为328票、655票和140票，所占投票比例分别为29.21%、58.33%和12.47%。从调查结果上看，接近六成的投资者倾向于认为未来几个月我国经济将企稳回升，对于经济运行情况的判断较为乐观，这可能是本周股指周中出现调整，但股指最终仍顽强上行的主要原因之一。

不过，关于“如果未来几个月中国经济继续下行，对A股市场有何影响？”的调查结果显示，选择“反弹将提前结束”、“对A股影响不大”和“说不清”的投票数分别为593票、421票和109票，所占投票比例分别为52.80%、37.49%和9.71%。从结果上看，接近四成的投资者认为若经济下行对A股影响不大，但相比之下超过五成的投资者认为会终结反弹。结合两项调查结果看，多数人认为经济的走向会影响到股市。目前，投资者普遍预期经济企稳回升，做多信心较强，但若经济出现意外下行，将会提前结束反弹。

刺激力度不会减弱

近期就推动股指上行的动力而言，除管理层部署进一步促进资本市场健康发展的措施，以及推进沪港通外，一系列经济刺激政策对市场的影响也较为明显。无论是高铁、核电、棚改、新型城镇化，还是新能源汽车等行业，其背后的上涨逻辑很大程度上来自经济刺激政策力度的加大。那么，后期经济刺激政策力度是否会加码呢？

关于“您对未来几个月经济刺激政策的力度有何预期？”的调查结果显示，选择“力度将明显加大”、“保持目前状况”、“力度将会减弱”和“说不清”的投票数分别为468票、499票、94票和62票，所占投票比例分别为41.67%、44.43%、8.37%和5.52%。从调查结果上看，投票主要集中在“力度会加大”和“保持目前状况”两方面，得票比例均超过四成；而相比之下认为经济刺激力度会减弱的不足一成。不难看出，投资者对于未来管理层经济刺激政策仍有所期待。

不过，国务院总理李克强在天津与出席夏季达沃斯论坛时表示，不会依靠强刺激来推动经济发展，而是依靠强改革来激发市场活力，因为池子里货币已经很多了，不可能再依靠增发货币来刺激经济增长。从中可以看出，今后一阶段管理层将坚持稳健货币政策，盘活存量，遵循“促改革、调结构、惠民生”的经济治理思路。这也意味着，后续经济政策仍将以微调为主，经济刺激力度大幅加码的可能性并不大。

商品走低不拖累周期股

虽然A股市场重心继续呈现向上攀升的格局，尤其是一些中小市值个股遭到市场资金爆炒，不过在大宗商品市场并未嗅到牛市的气味，沪铜1412、沪锌1412和沪铝1412分别下跌2.48%、4.61%和2.42%，其余如豆油、棕榈油、纤维板、胶合板、焦煤、焦炭以及铁矿石等也表现较弱。这是否会对周期性板块产生影响呢？

关于“近期大宗商品普遍出现大幅下跌，这对周期性蓝筹板块有何影响？”的调查结果显示，选择“有较大负面影响”、“影响不大”和“说不清”的投票数分别为498票、532票和93票，所占投票比例分别为44.35%、47.37%和8.28%。从调查结果上看，认为“有负面影响”和“影响不大”的投资者比例不相上下，投资者在判断上存在着较大的分歧。

而从盘面走势看，前期镍、锌等价格上涨无疑是刺激资金炒作相关概念股的主要推动力。而近期锌等价格回落，罗平锌电、锌业股份以及中金岭南等股价表现偏弱，其影响也较为直接。故大宗商品价格的涨跌对于周期类个股的影响较为直接。只不过在当前市场做多信心爆棚的情况下，大宗商品价格上涨时对股价的推升程度被放大，而大宗商品价格下跌时对股价的负面程度则有所淡化。

国企改革最受关注

近期市场个股炒作力度不减，资金对中小市值股和中低价股的追捧热度持续升温，市值小、股价低成为资金推高股价的理由，而其背后的逻辑则是赌相关公司重组。同时，为数不少的公司推出定增方案后股价连续涨停。此外，新兴行业和传统周期性行业也表现活跃。如此众多的热点，哪些会更为长久呢？

关于“目前您更看好以下哪个板块的投资机会？”的调查结果显示，选择“电子信息”、“新能源”、“娱乐传媒”、“大消费”、“国企改革、重组”、“绩优蓝筹”、“钢铁有色”和“其他”的投票数分别为78票、172票、62票、79票、452票、125票、96票和59票，所占投票比例分别为6.95%、15.32%、5.52%、7.03%、40.25%、11.13%、8.55%和5.25%。从调查结果上看，在管理层推进改革的基调下，国企改革和重组概念最热，超过四成的投资者看好其带来的投资机会，其次新能源行业和绩优蓝筹两大板块也受到投资者关注，得票率超过一成。近期新能源扶持政策频出，而绩优蓝筹具备估值优势，折射出政策扶持和低估值受投资者重视。不过互联网、传媒等火热的背景下，投资者对于电子信息、娱乐传媒表现得较为冷静。在市场持续上涨之际，防御性较强的大消费类个股受关注度不高。